商学院论文开题报告

一、选题背景和意义
中国人民银行（以下简称央行）于2005年7月20日宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。[1]在未实行汇率改革（以下简称汇改）前人民币汇率单一盯住美元。中国是一个对外依存度相对较高的国家，由于中国纺织服装行业出口依存度高达 53%，[2]所以此次人民币对美元升值对纺织行业的影响无疑是巨大的。许多纺织行业的企业处于一种净出口的状态，再加上纺织行业的利润率相对较低，人民币升值对纺织行业及其上市公司造成的冲击将是显著的。中国出口美国的物品通常是以美元计价的，出口企业将出口商品出售给美国经销商，他们支付的货币是美元。人民币对美元升值后，企业的利润将显著降低。据中国第一纺织网测算，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2%-6%。2006年1-10月，我国纺织品内外销整体利润率为3.9%，如果推测成立，在人民币升值5%的情况下，纺织行业利润率将至少下降10%。因此，如果人民币升值超过10%，那将对纺织企业的冲击是显而易见的。[3]众所周知，投资者和投资机构在选购股票时比较关心上市公司的经营状况，行业发展前景等等诸如此类比较敏感的数据，上市公司每年要做中报和年报。这样一来人民币升值后将对整个纺织行业的经营状况将是一个巨大的挑战。后市，纺织行业板块的股票走势如何，人民币汇率的变动将是一个重要的且不可忽视的经济参数。
为什么中国的商品受全球消费者的青睐，原因很简单价格相对便宜。不论是中国的普通消费者还是国外的普通消费者，对他们来将只要质量过的去，谁的东西价格便宜就选谁的。中国的纺织品行业的平均利润率相对交低，为什么会出现这样的状况呢，是因为中国出口的大多纺织品的技术含量较低并且几乎没有自主的且能在国际上叫得响的国际品牌。中国出口大多是一些低附加值劳动密集型的纺织品。说实话只要有设备有原材料有销售渠道谁都能做。远的不说，我们就说下印度。印度是一个传统的农业大国，棉花产量占世界的10%左右，纺织品出口的数量也大的惊人再加上印度的劳动力也很廉价，所以对中国的威胁那是有目共睹的。在这种内忧外患的形势下，中国纺织品出口企业该如何面对是将任重而道远的。
在这样一个形式下，我们国内的纺织品出口企业和纺织品上市企业该如何面对。本人在阅读了大量的相关书籍和网上的文章后，总结出了前人对人民币升值对纺织板块股票的影响有着两大认识：有部分经济学家和相关文章作者持一种悲观的态度。他们认为人民币升值对A股市场的纺织板块股票的冲击是巨大的。由于前期纺织板块股价受人民币升值预期的压制大幅下跌，随着汇率变化不确定性的消除，在短期消息冲击导致的股价继续下跌后，后期纺织上市公司股价将出现分化。部分受负面影响较小或负面影响可得到消化的公司，前期受此影响大幅下跌的股价将得到纠正。[4]但从长期来看，人民币升值的步伐将持续，从而导致A股纺织板块股票的上市公司的利润率下降，最终将影响投资者的决策和股票价格的下跌。乐观论。他们认为虽然人民币升值对整个纺织出口行业和纺织股的影响是巨大的，但是汇改将促使整个纺织行业优胜劣汰。那些经不住人民币升值风波的纺织企业将被淘汰，兼并或者收购。从而有利于资源的优化配置，优化产业结构，减少浪费，可持续发展；相反那些纺织行业的龙头企业，将在这次汇率风波后将如何提高企业的综合竞争能力，提高企业的国际知名度，技术革新，生产方式革新，积极开拓国内市场，树立起自己行业乃至整个世界都知晓的品牌有着深远的影响和促进意义。
股市一个国家经济的晴雨表。纺织板块的股票后市将如何运行，走势如何将直接影响中国A股股票市场。人民币升值从另一个侧面也加速了中国纺织行业的改革。如何在人民币升值这个大形势下，增加纺织出口企业的收入，提高纺织出口企业在国际市场上的竞争力，这是值得我们所关注的。该来的总会来，如何积极面对才是当前的重中之重。